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业绩为王看看招商蛇口和招商团体基金在调研治

2019-02-02 11:09:13

  中国证券讯( 安仲文)今年2季度以来,A股市场风格偏向越来越趋于事迹为王,这也使得A股的公私募基金有针对性地展因为别人也在奋斗开以事迹增长为导向的上市公司调研,业务的变现能力、行业集中度问题、竞争壁垒、行业增速和空间等因素也因此成为机构调研的主要关键词。

  根据上市公司披露的信息显示,仅仅是最近十个工作日内,食品饮料行业就有包括好想你、盐经铺子、银河生物、獐子岛、龙大肉食、汤臣倍健、片仔癀等公司迎来基金公司和私募的密集调研。

  如在4月底零食电商行业上市公司好想你的调研上,包括农银汇理基金和民森资本在内的200多个机构投资者参与,而机构调研全程所涉及的核心问题也均围绕业绩的持续性和未来增长空间,显示出机构资金愈来愈多的关乎事迹兑现的问题,而好想你也在机构调研中透露,公司2017年的净利润目标1.06亿,其中百草味贡献8600万,公司本部贡献2000万。

  而在新兴消费等其他领域,包括旅游领域的腾邦国际、影视行业的光线传媒、游戏行业的顺科技等公司均成为基金调研目标,这些公司从已表露的2016年年报和2017年一季度报告看,均保持事迹连续增长,而机构调研关心的问题也主要围绕利润释放的空间和可能,尤其是机构资金极为关注的影视行业的行业集中度问题,光线传媒在机构调研活动中认为,中国的六大电影公司可能在三到五年的时间内就会稳定下来,光线的行业地位短期内难以撼动。

  该公司进一步向机构强调,目前资本在影视行业的集中度更分散了,包括明星公司、小公司各种融资、上市、并购,致使即使行业表现很好的龙头公司,市值也出现了下落。

  但另一方面,影视行业的业务集中度是在上升的,前十家的公司占了大部分的市场份额,投资不足和资本犹豫的时候大公司的资本优势会显现,品牌的溢价会出来。

  显而易见的是,机构对这些新兴产业领域已不再停留在过去讲故事捧概念的炒作层面,而更多的深入上市公司具体业务的落实情况和业务的变现能力、行业竞争情况等,而基金经理调研上市公司在很大程度上正在顺应市场追求高性价公司的市场氛围。

  景顺长城核心竞争力基金经理余广就认为,强化对上市公司基本面的研究和调研对投资至关重要,如同一个行业发展起来了,但这个行业许多参与者被淘汰。

  而余广构成这1判断的逻辑是在于很多行业虽然极具空间和吸引力,但是行业格局的稳定性比较差,终究能够跑赢出来的企业还无法确定。

  “今年以来传媒领域的影视公司出现较大幅度的集体调剂就反映出行业集中度低、行业门坎低带来的残酷竞争风险。

  ”余广这样强调此前影视行业遭受机构资金杀跌的缘由。

  在个股具体我们所能做的就是别让心太累的甄选层面,由于市场的业绩为王的特点越来越强烈,很多基金经理将ROE视为最关键因素,一些基金经理坦言ROE足够高才值得投,而调研的核心也是挖掘业绩触底回升或业绩持不必后悔续增长的公司

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,如果是ROE低于10%且未来看不到大幅提升的公司基本不可能进入核心股票池。

  而对企业ROE的理解,可以找出公司的核心竞争力和行业壁垒,理解公司的商业模式,产生ROE的动力和缘由,对企业未来也看得更清楚。

  上述对基本面、事迹和成长

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